财政部等四部门印发重要通知！事关民营中小企业

民营中小企业的主要增信方式

增信（又称信用增级或信用增进）制度是采取市场化或行政化手段以提高融资主体的信用等级、增强债务履约保障水平、提高融资可得性、降低融资成本，帮助债权人分散、转移信用风险的一种专业性金融服务安排。

党的二十届三中全会提出：“加快建立民营企业信用状况综合评价体系，健全民营中小企业增信制度。”

民营中小企业的增信形式多种多样，主要可以划分为信息增信，即贷前促进银企信息交流从而解决信息不对称问题；风险补偿增信，即在实际违约发生后对债权人进行损失补偿。第一类信息增信可以有效减轻民营中小企业在信贷申请过程中面临的信息不对称困境，以及由此导致的交易成本上升问题。信息不对称源自一些小微企业财务制度不健全、长期信用数据缺乏等问题，这不仅会导致逆向选择，引发道德风险问题，还会使贷款方索要更高的风险溢价，进一步增加贷款成本。通过各种方式实现信用信息聚集，能够使银行在信贷决策中充分利用各类信息，有效缓解银企的信息不对称问题和降低交易成本。常见的信息增信手段包括政府平台系统增信、数据共享增信、征信和信用评级工具、大数据和区块链等金融科技增信等。

第二类补偿增信意味着通过风险补偿实现增信。在这种途径下，增信资源的提供方（如担保公司、保险公司等）会向债权人提供符合要求的偿债资产作为担保，或在贷款发生违约时直接代为偿还债务或者共同承担违约风险。这种安排实现了风险在债权人与增信资源提供方之间的有效分摊，降低了单一债权人承担的风险。同时违约后增信措施的存在，也降低了借款企业的道德风险。补偿增信包括提供合格抵押质押品、引入担保、保险、采用信用衍生工具、创新结构化金融产品等。

我国民营中小企业增信制度发展现状

信息增信现状

不同部门的数据互联共享机制，也有利于改善银企信息不对称的情况。如2015年推出的“银税互动”政策，使银行能够访问并利用税务部门所掌握的企业纳税记录，从而实现民营中小企业信息增信。2023年北京公积金中心正式上线发布《企业住房公积金缴存情况报告》，商业银行利用报告的数据开发了涉企信贷优惠产品。

二是征信和信用评级。征信系统详细记录了企业历史上的信贷合同履行情况，为评估企业信用状况提供了直接依据。中国人民银行征信中心的征信系统在中国征信市场中占据核心地位。数据信用技术革新的应用，同样有利于民营中小企业增信。部分地区成功搭建了融合“区块链+征信”技术的全新框架，实现了企业基本信息、经营数据以及广泛公共信息等数据的共享。目前“长三角征信链”与“珠三角征信链”相继启动并稳健运行。

信用评级为银行授信决策提供了前瞻性的风险分析。截至2023年末，我国已备案的信用评级机构有52家。当前政府和商业银行为科技型中小企业开发了新的信用评价模型，在模型中充分考虑知识产权、数据资产的价值，从而为科技型中小企业增信。如重庆市构建了针对科技型企业的知识价值信用评价体系；湖南省构建了知识价值信用贷款评价指标体系。

三是金融科技增信。随着大数据技术的发展，部分金融科技公司改进银行的授信审批和风险管理模型，减少对传统抵质押物的依赖。如京东旗下的蓝鲸征信通过广泛汇聚多维度数据，实施深度分析与预判；同时深度挖掘并构建关联企业网络图谱，缓解了企业间的信息不对称难题。蚂蚁金服集团旗下的子公司芝麻信用，通过深度整合电商大数据以及政府公共部门数据、合作企业和金融机构数据等外部数据，构建起了庞大的数据基础，建立了芝麻信用评分系统。

区块链技术作为一种分布式数据存储技术，有效缓解了传统供应链金融体系中存在的信息孤岛现象与信用断层问题，为信息的流通与信任的建立提供了强有力的支持。当前，区块链技术正逐步渗透到供应链金融的各个领域。浙商银行是我国第一个在传统供应链融资服务的基础上引入区块链技术的银行，该银行开发了应收款链平台，并研发了一系列“区块链+供应链金融”创新产品，如“订单通”“仓单通”及“分期通”等。

补偿增信现状

二是担保增信。我国现有担保机构主要分为三类：由政府主导设立的政策性信用担保机构、由民营中小企业自发组建的互助担保机构和以营利为目的的商业担保公司。但是对于民营中小企业而言，市场化的担保机构往往需要较高的风险溢价，需要政府主导建立政策性信用担保机构。

三是保险增信。保险增信是运用保险工具，基于保险公司与银行的合作，合理分担银行信贷风险。我国已经形成“银行+保证保险”“保证担保+保险”“动产质押+保险”“出口+信用保险”“小额信贷+人身（财产）保险”等多样化的增信模式。

四是信用衍生工具和结构化金融产品。我国的信用衍生品市场规模较小，活跃度较低，覆盖标的范围较窄。2010年，我国首次推出了由独立于参考债务发行实体的第三方创建的信用风险缓释凭证（CRMW），是目前发行数量相对较多的信用衍生工具。部分结构化金融产品也被用于民营中小企业增信。2024年7月，交易商协会正式推出了面向民营企业的资产担保债务融资工具（简称CB）。CB是指发行人在发行债券时，同步提供一定的资产作为抵押，如果发行人发生破产或者违约，债券投资人对抵押资产拥有优先求偿权，CB通过资产抵质押的方式有效降低了发行成本。

五是风险补偿金。某些地区以财政资金为支点，以风险补偿资金为增信手段，通过设立融资风险补偿金实现政府增信。多地园区联合银行等金融机构，实施“信用+融资”模式赋能民营中小企业，成立园区贷，并采取“政府+投资公司+银行+企业+担保”的合作模式和风险共担机制。2021年，湖南省试点实施了针对科技型企业的知识价值信用贷款风险补偿机制，其中，省级与试点区域的风险补偿资金联合为贷款本金发生的损失承担最高不超过80%的风险补偿责任。

中小企业增信制度建设的国际经验

中小企业融资难是全球性的难题，从发达国家的经验来看，难以完全通过金融市场来解决中小企业融资问题。很多发达国家出台了支持中小企业发展的法律，建立公共的中小企业征信系统，成立以政府为主导的中小企业信用担保机构。借鉴国际成功经验并结合我国经济发展实际，建立具有中国特色的民营中小企业增信机制，是当前解决民营中小企业融资问题的可行路径。

政府参与建设中小企业的信用体系

建立政府主导的政策性担保机构

有的通过行业协会运行，如日本的信用保证协会。1953年，日本政府直接出资在地方建立起52家专门为中小微企业提供信用担保的信用保证协会。信用保证协会提供的担保金额一般占贷款金额的70%—80%，其资金主要来源于财政出资。为进一步分担风险，日本政府于1958年在东京成立了信用保险公库，作为再担保机构强制向信用保证协会提供70%—90%贷款金额的再保险。信用保险公库完全由政府注资，同样不以盈利目的，所以保险费率很低。此外，日本政府还建立了针对信用保证协会的损失补偿补助制度，由地方财政负责。

有的通过政策性担保机构运行，如德国担保银行。德国中小企业融资可以借助由德国政府搭建的政策性金融机构——德国复兴信贷银行（KFW）和德国担保银行。为了避免和商业银行竞争，KFW通过商业银行转贷的方式向中小企业发放低息贷款，负责向中小企业直接提供信贷资金。德国担保银行是德国政府成立的融资担保机构，为中小企业提供增信服务，其同样通过商业银行从事担保业务。德国信贷法规定，担保银行与商业银行分别承担信贷80%与20%的风险，在担保银行承担的风险中，政府再承担80%。

中小企业的贷款资产证券化。欧洲的资产证券化市场发展了极具特色的中小企业贷款资产证券化产品（SME ABS），通过金融创新解决中小企业融资问题。欧洲的SME ABS目前主要包括四类：中小企业资产负债表资产支持证券、中小企业租赁资产支持证券、中小企业担保贷款凭证和中小企业全担保债券。美国的中小企业贷款资产证券化也被广泛应用，美国小企业管理局担保贷款中每年有三分之一到二分之一被证券化。

健全民营中小企业增信制度，关键在哪？

推进全国民营中小企业信用平台建设，加强民营中小企业信用数据共享

建设政府主导和市场化运作的民营中小企业担保体系

基于数据要素市场建设，以“软信用”赋能民营中小企业融资增信

应用金融科技，赋能民营中小企业信用体系建设